亚洲化工业 | 中东冲击凸显了原料灵活性和定价能力的价值
未来12个月，中东冲突导致的供应冲击将推高亚洲化工行业的原料成本，增加采购风险，并加剧利润率压力。影响将因生产商的原料采购和灵活性、业务结构、定价能力以及财务缓冲而异。
2026/8/6
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穆迪评级 - industry
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亚太非金融企业 | 在政策干预令大宗商品生产商承压之际，财务缓冲可对冲信用风险
未来12-18个月，燃料价格管控、出口限制和保障国内供应将对亚太大宗商品生产商的现金流造成压力，同时，政府更加重视资源安全和通胀控制，这使此类企业的盈利前景面临更多不确定性。随着政府干预措施在大宗商品市场中的作用不断增强，政策风险正日益成为影响亚太地区整体经营环境的重要因素。然而，不同市场因此所受信用影响存在显著差异，其中以印尼 (Baa2/负面) 所受影响最为明显。亚太多数受评大宗商品生产商拥有强劲的资产负债表且业务多元化，这将有助于其应对政策面因素带来的压力。
2026/8/3
阅读更多全球人工智能 | 存储成本高企对信用质量的影响日益分化
受人工智能(AI)相关需求快速增长推动，在供应持续结构性偏紧的情况下，存储组件需求显著攀升，并带动存储芯片价格上涨。韩国(Aa2/稳定)和美国(Aa1/稳定)的头部存储芯片厂商将继续受益于价格上行，由此带来的收入增长足以抵消为扩大产能而增加的资本支出。中国(A1/稳定)主要受评消费电子制造商是存储芯片的重要下游用户，我们预计，这些企业在稳固市场地位、产品升级以及良好的财务缓冲能力的支持下，将能够缓解短期成本上升的压力。
2026/8/2
阅读更多中国银行体系展望 | 稳定的运营环境和盈利能力支撑展望上调至稳定
我们已将中国(A1/稳定)银行体系的展望从负面调整为稳定。持续的政策支持和稳健的经济增长将支撑银行业稳定的运营环境。资产风险仍将较高，原因是为迅速变化的行业提供融资存在未经周期检验的风险，以及银行零售板块的资产风险上升。随着银行业在降低存款成本方面更加自律，净息差的收缩幅度将被控制在较小范围内，盈利能力也将趋于稳定。由于存在新增不良贷款的风险，信贷成本可能会持续高企；同时，若市场利率上行，投资收益仍将面临波动。随着贷款增速放缓，资本状况将保持基本稳定。在支持性的货币和财政政策环境下，银行业的资金来源和流动性仍将保持充裕。我们已将政府对银行的支持从“趋弱”调整为“稳定”，原因是政府的支持能力保持稳定，而这一点已反映在中国主权评级的稳定展望中。
2026/6/28
阅读更多中国服务业 | AI的加速部署助力中国服务出海重拾增长
人工智能(AI)的加速部署以及更广泛的技术和创新升级将推动中国服务提供商在疫情期间暂时受阻之后再度拓展海外市场。此轮增长将广泛涵盖科技、物流及旅行相关服务领域。但是，在地缘政治紧张局势加剧的形势下，信用影响将呈现分化，取决于投资纪律、新技术商业化能力和资产负债表实力。虽然跨境服务不受和实物商品相同的贸易限制，但更严格的数据和网络安全监管审查加大了执行和合规风险。
2026/6/11
阅读更多中国非金融企业 | 企业出海具有积极信用影响，但将加剧风险分化
中国许多大宗商品、建筑、制造业和高科技企业正在加快出海步伐，以此作为应对国内激烈竞争和海外市场贸易壁垒上升的战略性举措。通过贸易和投资进入海外市场为中国企业提供了新的需求来源和多元化的盈利渠道，并在某些情况下实现了高利润率。但是，海外拓展令企业面临复杂的风险状况，不同行业和市场的风险存在显著差异。
2026/6/9
阅读更多全球企业 | 霍尔木兹海峡长期中断对化工和航空业构成最大风险
非金融企业板块、地区和个别企业对中东地区冲突和霍尔木兹海峡长期关闭的风险敞口不一。我们通过三大风险渠道来评估其风险敞口：能源市场与供应链、宏观金融环境，以及地缘政治与安全风险。我们还审视了全球所有非金融企业的再融资和流动性风险，以识别金融市场严重冲击时最脆弱的企业。
2026/6/2
阅读更多中国寿险业 | 低利率环境及权益类投资敞口上升之下展望仍为负面
中国寿险业的展望仍为负面，反映在低利率环境下寿险公司的资本状况和盈利能力持续承压。由于央行2026 年维持适度宽松的政策立场，长期债券收益率预计将保持在低位。2025 年第三季度以来，行业偿付能力充足率已出现转弱的早期迹象，而经常性收益率下降和合同服务边际 (CSM) 增长低迷将继续对基础盈利能力造成压力。与此同时，随着寿险公司进一步提高其权益类资产敞口，资产风险将继续上升。监管措施和寿险公司改善产品结构和资产负债管理的努力将在一定程度上抵消上述压力。此外，银行存款利率下降可能会令保单更具吸引力，从而支持 2026 年保费强劲增长。
2026/5/10
阅读更多新兴市场非金融企业 | 全球冲击之下财务政策是信用质量的主要区分因素
全球冲击来临之际，新兴市场易受资本外流、货币贬值和融资环境收紧的影响。但近年来，资本结构较为均衡、流动性良好的新兴市场企业成功吸收了一系列冲击，并维持了其信用质量，从而与缺乏此类缓冲的同业形成了明显区分。随着中东冲突的连锁反应在全球范围内持续发酵，今年企业之间的信用质量分化可能会进一步加剧。
2026/5/10
阅读更多全球能源行业 | 因高油价提高盈利而将展望调整为正面，但风险仍存
我们将全球能源行业展望从稳定调整为正面。2026年行业整体盈利有望轻松实现逾10%的增长，超过我们对正面展望的一般门槛。总体而言，中东冲突导致的油价上涨以及霍尔木兹海峡通航限制将显著超过在该地区有运营的企业面临的风险和对产量的不利影响。
2026/4/21
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